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千赢国际娱乐手机客户端一财研选|消费电子板块大幅调整哪些低估

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  ►消费电子板块大幅调整,哪些低估值品种被“错杀”?(银河证券)►非电行业发力期近,千亿环保市场谁最受益?(国金证券)►汽车电子财产成长性确定,谁更具“弯道超车”潜质?(中信建投)►全国碳排放权买卖市场启动,发电行业或拔头筹(西南证券)►政策保驾护航,将来三年核电财产无望加快增加(银河证券)

  上周扰动市场的消息较多,受国内11月份手机出货量下滑等消息的影响,智妙手机板块指数下跌1.26%,消费电子板块个股调整幅度略大。

  近两年智妙手机的大幅度立异不多,消费者换机热情不脚。银河证券认为,虽然手机出货量同比下降,可是支流厂商的集中度进一步提高。跟着5G即将起头试商用及全面屏、3D感测、无线充电以至屏下指纹的新手艺的使用及普及,2018年下半年手机换机潮无望到临。

  银河证券指出,按照财产链传导逻辑,2018年芯片优选硅片、存储器设想范畴、制制&封测环节上市公司。瞻望2018年的硅片供应,国际支流厂商2018年仍无大规模扩产打算,新增的产能次要以我国的上海新昇为从。按照上海新昇的消息披露环境,估计最早2018年下半年起才无望大规模出货。需求方面,2018年起头,我国正在建的12寸晶圆厂连续建成,大规模的硅片需求估计将暂缓。估计2018岁尾或2019岁首年月硅片的供需缺口将逐渐消逝,硅片价钱的提拔无望正在2018岁尾告一段落。因而,2018年仍然看好半导体材猜中的硅片出产企业。

  存储器需求的提拔带来了半导体行业的景气宇的提拔,5G箭正在弦上,物联网和人工智能无望加快落地,下逛的需求将给半导体景气宇提拔持续加码。行业的高景气宇带来了晶圆厂的产能操纵率大幅提拔,且自2018年起我国新建12寸晶圆厂连续建成,产能操纵率及产能的双升将制制环节企业的业绩,因而2018年银河证券特别看好我国制制环节的企业。按照财产链的传导,制制环节的高景气将带来更多的设备采购并将传导至封测范畴,也看好2018年半导体设备及封测环节的投资机遇。

  消费电子板块龙头公司营业次要集中正在支流品牌,当前我国手机出货量下降对龙头公司的影响无限,这些公司将来的增加确定性较高,目前估值偏低,属于错杀品种。银河证券正在调整中积极结构消费电子板块的龙头品种立讯细密(002475.SZ)、欧菲科技(002456.SZ)、信维通信(300136.SZ)、蓝思科技(300433.SZ)、合力泰(002217.SZ)等。

  国金证券指出,2018年生态文明体系体例细则落地,同时工业企业端盈利改善及复产鞭策环保需求,进而传导至环保企业订单及业绩。看好烟气超净排放等景气细分的环保配备,并优选盈利估值婚配的相关标的。

  数据显示,2017年非电行业盈利持续改善,此中化工行业盈利1113亿元,建材行业盈利221亿元,有色行业盈利326亿元,钢铁行业盈利464亿元。国金证券指出,非电行业于2015年处于盈利低谷,延缓了大气污染环保。而正在供给侧和环保督查去产能鞭策下,非电行业2016年盈利程度创下近5年新高,并正在2017年持续改善,为继电力行业后的非电范畴大气污染管理供给盈利支持。

  2017年6月13日,环保部发布“《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放尺度》等20项国度污染物排放尺度点窜单(收罗看法稿)”,大幅降低钢铁烧结(球团)出格排放限值,并添加了玻璃、陶瓷、砖瓦工业大气污染物出格排放限值,从而打开了四个行业提标投资近1000亿元的市场空间。国金证券估计,此中,钢铁行业大气管理投资市场空间约503亿元,平板玻璃、陶瓷、砖瓦行业的大气管理投资空间414亿元。

  国金证券认为,大气管理和环保监测龙头无望起首受益于非电范畴烟气的兴起,保举清爽(002573.SZ)、龙净环保(600388.SH)、聚光科技(300203.SZ)。

  中信建投指出,汽车舒服性、便利性要求不竭提高,能源、问题日益显著,汽车正朝着智能化、电动化标的目的成长。此中,智能化指汽车搭载驾驶辅帮系统,能实现碰撞预警,盲区监测等功能,同时具有更便利的人机交互系统,如触控、语音、手势等;电动化用电力取代化石燃料,用电动机代替内燃机驱动车辆。智能化和电动化都需要添加大量的汽车电子零部件,财产趋向已然了了。参考HIS数据,2022年汽车电子市场规模无望冲破1600亿美金,单车成本无望从2016年的1273美元增加到2022年的1529美元。

  高级驾驶辅帮系统(ADAS)做为无人驾驶的初级阶段,目前渗入率不到5%。中信建投认为,汽车销量增速放缓,汽车行业合作加剧,叠加政策律例驱动、平安认识提拔、整车厂新进入者等多方面要素下,2018年起头ADAS渗入率无望加快提拔。系统各环节划分来看,环节摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达为代表的4类传感器顺应场景各有劣势,全体融合成长是大趋向。财产链调研显示正在整车厂自从品牌兴起以及手艺演进的过程中国内厂商各环节均存正在弯道超车的成长机遇。

  中信建投指出,双积分政策实施布景下,整车厂正正在加大新能源车型的研发和出产,此中电机节制器、电池办理系统(BMS)必不成少,前者实现电流的转换并节制车辆的速度、爬坡力度等行驶形态,后者通过及时检测电池的电压、电流、温度等参数,维持电池的不变性以及平安性。参考新能源汽车将来产销政策方针,电机节制器市场2020年无望冲破150亿元,对于第三方厂商而言乘用车市场是将来拓展标的目的,财产链环节来看,目前以IGBT为代表的功率半导体次要依赖进口,将来进口替代空间大。BMS行业来看,目前整车厂、动力电池厂商以及第三专业厂商共存,专业化分工布景下以均胜电子、科列手艺为代表的第三方BMS厂商市占率无望进一步提拔。

  正在潜力个股方面,中信建投保举保隆科技(603197.SH)、均胜电子(600699.SH)、英博尔(300681.SZ)、德赛西威(002920.SZ)等。

  12月14日,发改委发布通知称,定于12月19日召开全国碳排放买卖系统启动工做德律风会议,国度发改委副从任张怯将出席,并就落实《全国碳排放权买卖市场扶植方案(发电行业)》,鞭策全国碳排放权买卖市场扶植相关工做前进履员摆设。

  西南证券认为,这一动静明白了全国碳市场的启动时间,也透显露全国碳市场初期或只纳入发电行业。2015年,中国二氧化碳排放量91.64亿吨,此中发电供热行业排放量44.23亿吨,占48%。估计纳入年能源消费总量达到1万吨标煤以上的电力企业,对应年发电量3413度。

  西南证券指出,我国自2013年起头鞭策、上海、广东、天津、深圳、湖北、沉庆等7个试点省市的碳排放权买卖工做,并逐渐由试点市场向全国同一市场推广,2016年12月16日和22日,四川和福建两个非试点地域的碳市场也接踵开市。截至2017年10月,我国累计配额成交量达4.06亿吨二氧化碳当量,成交额累计达102亿元人平易近币。虽然取欧盟碳排放买卖系统(EUETS)百亿吨买卖量比拟仍有不小的差距,但中国碳市场全体上曾经成为了全球第二大碳买卖系统。

  以上海为例,西南证券从多个方面解析了我国碳排放权买卖机制:①买卖参取人。买卖参取人包罗碳买卖试点企业、投资机构、CCER项目业从三类。机构投资者现货买卖量领先,参取买卖的试点企业次要集中正在电力热力出产供应业;②买卖品种。配额现货买卖、中国核证志愿减排量(CCER)现货买卖、配额远期买卖;③买卖机制。挂牌买卖、和谈让渡;④买卖费率。上海市碳排放配额及CCER买卖手续费,对于买卖所会员按照买卖额的万分之八的尺度收取,对于客户按照买卖额的千分之三的尺度收取,单笔手续费不脚一元的均按一元收取。

  我国核电成长履历了五个阶段:摸索起步、规划成长、快速成长、暂缓和沉启阶段。截至2017年9月30日,我国已投运核电机组37台,拆机容量3580.7万千瓦,正在建2200.4万千瓦。按照国度能源局规划,到2020年,我国核电运转和正在建拆机将达到8800万千瓦。“十三五”期间,我国每年至多要开工6台核电机组。2017年原定新核准8台,但目前并没有新核准或新开工机组,不及市场预期。

  银河证券认为次要缘由有两点:1)国内电力产能总体过剩;2)全球三代手艺首堆——三门AP1000机组扶植迟缓,三代手艺有待验证。

  银河证券估计来岁核电扶植、核准、开工无望提速。一方面,全球三代手艺AP1000的示范首堆——三门核电坐首台机组估计将于2017年一季度投入商运。一旦运转平安不变并完成一个换料周期,将为后续同类型机组的核准扶植吃下“定心丸”。我国目前利用AP1000手艺线台待获批。另一方面,核电扶植周期长达5年,将来三年若不加速审批、核准开工,十三五核电规划恐难以完成。

  银河证券保举中国核电(601985.SH),公司是三大核电运营商中独一正在A股上市的标的,稀缺性凸显。公司目前正在建项目取已投运拆机规模相当,将来成长性可期。取中广核结合研发的“华龙一号”已成为中国核电“走出去”计谋的新手刺。此外关心核岛设备供应商上海电气(601727.SH)、东方电气(600875.SH)、海陆沉工(002255.SZ)、纽威股份(603699.SH)等。

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